花旗：降长汽(02333)目标价至3.53元 评级“沽售”

智通财经APP获悉，花旗发表报告称，长汽(02333)受累毛利率按季下跌，导致去年盈利52亿元人民币(下同)，略逊市场预期约2%。整体而言，去年业绩缺乏惊喜，但自由现金流由2017年录得负69亿元，转为2018年急增至130亿元，库存周转天数亦同比减少5日至20日。

不过该行认为长汽2019年至2021年自由现金流将再次转为负数，因销售组合倾向新能源汽车，将会令整体应收帐天数增加，以及料2019至2021年总资本支出为52亿/55亿/57亿元。

该行将长汽目标价由3.61港元微降至3.53港元，相当于2019年预测市帐率0.5倍，维持评级“沽售”。