交银国际：予正通汽车(01728)目标价4.5元 维持“中性”投资评级

智通财经APP获悉，交银国际发表研究报告称，正通汽车(01728)去年纯利仅微升，其资产负债表品质仍然是阻碍估值复苏的主要原因。维持目标价4.5港元，基于2019年市盈率 7.9倍，原为 4.6倍，维持“中性”投资评级。

交银国际表示，正通汽车(01728)2018年净利润同比小幅增长2.8%，由于费用和财务成本上升而导致较市场预期低25-35%。 该行认为正通的金融服务业务将继续推动盈利增长。然而，由于汽车金融业务的快速增长，资产负债表可能仍然处于低迷状态。该行预计2019年的财务成本同比增长18%，并继续使盈利承压。