交银国际：短期内银系统流动性料将不会收紧 招商银行(03968)为行业首选

智通财经APP获悉，交银国际预期，因为经济增长的压力才刚刚轻微缓解，短期内银系统流动性不太可能被收紧。因此，净息差的收缩将不可避免，预计会在2019年1-2季度见顶。该行预期第1季度利润增长稳定，预测其覆盖的4大行和4家股份制银行的第1季度净利润平均增长5.7%，与他们2018年的增长持平，但该行预期拨备前利润1季度同比增长13%，比2018年提速2个百分点。维持“与大市同步”评级，由于其审慎的风险管理和较高的拨备，该行将建设银行(00939)的评级上调至“买入”。招商银行(03968)具有强劲的拨备和零售银行业务，仍然是该行首选买入股。

该行认为，因为目前经济增长势头改善和银行在2018年4季度大幅拨备，近期投资者对银行资产品质的担忧将有所缓解。贷款需求自今年3月有所回升，同时内地 PMI 也反弹至50.5，为自去年10 月以来最高。部分银行在2018年4季度提高了拨备覆盖率和拨贷比，应足以抵御短期的资产品质风险。