野村：政府指引无负面影响 重申中燃（00384）等三股“买入”评级

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，国家发改委公布了天然气接驳费的指引，但对中国燃气（00384）、新奥能源（02688）及华润燃气（01193）并不会产生负面影响，更表示指引将政策风险消除，有利天然气分销行业。该行重申对该３间公司“买入”评级，首选为中国燃气，其次是新奥能源，然后是华润燃气。

报告显示，指引要求的净利润率上限为10％，而非毛利率上限10％，虽然天然气经销商的接驳业务毛利率为30至40％，但若将人工、财务及其他相关的成本从毛利中扣除，该3间公司的净利润率不足10％，因此指引不会对其造成负面影响。另外，发改委也进一步向外资企业开放了一些限制性的行业，内地政府同时取消了50万人口以上城市燃气、热力管网须由中方控股的限制，表明内地政府鼓励外资企业参与内地的项目，其政策将会更加透明，并对内地的天然气经销商产生积极影响。