大和：中广核电力(01816)A股发行获批 升H股目标价至2港元 重申“逊于大市”评级

智通财经APP获悉，大和发表研究报告表示，中广核电力（01816）将受惠于A股发行申请获批，这有助降低负债比率，但公司股价年初至今已累升20％，有关利好消息已反映在股价中，预期今年毛利率持续受压。该行将中广核电力H股目标价由1.8港元，上调至2港元，重申“逊于大市”评级。

该行指出，中广核电力获批发行A股，将筹资150亿元人民币，将有助降低公司负债比率，预计今年底净负债比率将可降至141％，若没有发行Ａ股，其负债比率高达170％。

该行还表示，尽管公司首季收入年增长18％，受惠于电力销售上升，但季内盈利仅增长1％，而毛利率则下降3个百分点至43％，因受累财务成本及支出增加。中广核电力毛利率由2014年的49％，下降至去年的43％，预计今年将持续下跌。该行将公司今年每股盈利下调5％，以反映较保守的电力销售假设。