业绩会实录丨福寿园(01448)：未来五年将迎增长加速期

8月12日，福寿园(01448)在香港举行2019年中期业绩发布会，公司主席兼执行董事白晓江、执行董事兼总裁王计生、首席财务官袁振宇等6位高管出席。会上，管理层向智通财经APP表示，随着市场化改革的推进，公司加大殡葬基础设施建设，及项目落地速度加快，福寿园未来五年的发展会快于过去五年。

2019年中期财报显示，公司上半年实现收益总额约人民币9.12亿元(单位下同)，同比增加约15.5%;公司拥有人应佔溢利及全面收入总额约2.97亿元，同比增加约13.3%;每股基本盈利约13.3分，中期股息每股4.21港仙。

其中，经营性墓穴销售服务收益较去年同期增加12.4%，其中销售数量增加700座或11.3%，平均销售单价上升了1%，主要因公司继续深耕原有墓园(可比较墓园)，进一步提高其在当地市场的占有率，通过增加服务内容和提高服务中包含的文化内涵、进一步增加服务价值，各项结构调整初见成效

殡仪服务收益增加39.7%，殡仪服务收益占总收益的比例从去年同期的11.6%上升为14.1%。有关增幅主要受益于可比较殡仪设施收益增加以及于2018年及本期间内新投入运营的殡仪设施的贡献。

截至2019年6月30日，福寿园在11个省级区域的19个城市推出生前契约服务，共签订了1449份生前契约协议，相较于去年同期增速60.6%。

以下是智通财经APP整理的业绩会实录：

问：经济下行周期对殡葬行业有什么影响?

答：福寿园主体在中国大陆展开业务，经济下行压力大，但改革开放以来，大陆经济取得很好的发展，市场化和法制化进程日益完善。最近从中央到地方政策相继出台，经济更加开放，配套更趋向法制化、市场化，我们也欣喜看见殡葬业正是开放的重点行业之一，

过去殡葬行业的市场程度化比较低，政府参与度非常大，法规相对滞后和不健全，去年以来得到重大改善，行业在深化改革，我们也在参与混改。随着国家经济改革，市场化加大，我们面临大发展的机遇，相信福寿园未来五年是全面提速、全面发展的阶段。我们对达到千亿市值的目标充满信心。

殡葬行业和经济下行不同步。首先，我们主要是内需;其次，我们弥补了人民日益增长的美好需求与发展不均衡的矛盾。

问：生前契约业务增长较快，公司在推广运营方面有什么策略?

答：福寿园的定位于服务业，服务生命的行业，我们更关心服务客户的可能性，即如何提前获得客户。在我们产业链中，殡葬服务相对靠后，属于尾端服务，如何更多更早地积累客户是我们的核心命题，因此我们产生了生前契约的战略发展计划。

美国殡葬上市公司SCI去年销售额大概32亿美金，其中54%来自生前契约贡献，换句话说，生前契约就像蓄水池，每年为企业提供超过50%的销售额。这是我们对生前契约的思考，它对我们来说是战略计划。

行业服务的企业SAI,2018年生前契约111亿美元，购买生前契约合约，美国消费者对生前契约的接受度非常高，54%生前契约贡献。生前契约像蓄水池，每年为企业提供超过50%的销售额，战略计划，尽早建立获客端口，形成稳定的客户积累，然后对客户的亲朋好友这些衍生服务群体产生反复、多频次的服务。这也是我们对产业结构的定位，殡葬行业是周转慢，但周期长的行业，所以结构合理性、可持续发展性比短期的业绩转换更迫切、更重要。

获取客户的渠道方面，一是在服务场所，包括墓园、殡仪馆直接向客户销售;二是通过福寿之家和各地的销售团队，进入每个城市的社区进行地推;三是我们希望通过金融机构，特别是保险和信托机构，进行信托化和保险化的生前契约发售，预期不久的将来会和金融机构联手推出信托版或保险版的生前契约。

问：国内具有开展生前契约业务资质的企业比较少，请问开展该业务有什么门槛吗?公司在金融机构方面的渠道是否已经开始开展?

答：目前在中国，对于开展生前契约，没有专门的执照，只要按照商业服务合约，双方自愿的原则，不违背合约内容和消费者意愿，就是合理合法的服务合约。它的门槛在于服务商的信誉、服务品质、品牌、影响力和服务的持续性。

关于与金融机构合作，到目前为止，我们还未正式发售保险版或信托版的产品，我们与金融机构沟通、筹划了接近两年，过程艰辛，但我们力求扎实，希望尽早与金融建立稳定的合作关及尽早推出金融版服务计划。

问：今年上半年贵公司资本支出下降幅度较大，预期下半年会回升，其中的原因分别是什么?

答：资本开支主要是新建项目的投入，去年上半年落地项目比较多，处于结算高峰期，而今年上半年的新建项目还没有进入结算高峰期，另外，并购项目也没有去年上半年多，所以资本开支同比下降。随着市场化改革的推进，公司加大殡葬基础设施建设，加强获取项目的能力，未来五年福寿园项目落地速度加快，资本开支也会进入新的高峰。

问：上半年高端价格、定制墓地收入占比有没有提升?

答：定制墓地占比保持稳定，价格方面，经营性墓穴均价上涨1%，可见变化的稳定性。可比墓穴价格同比上涨5.5%，这是在墓地不断市场化的基础上取得的。

问：公司的战略拓展规划如何?

答：中国殡葬市场面对的趋势是老龄化、城镇化、市场化、科技化，这“四化”对殡葬行业影响很大，但中国殡葬设施建设非常落后，福寿园作为上市公司，填补了这一空白。福寿园做的第一步是收购、兼并和投资殡葬设施，殡葬设施分两块：安葬性设施和悼念性设施，福寿园均有布局。过去农业社会的殡葬是自给自足，随着城镇化发展，殡葬服务的需求大量提高，福寿园的布局也希望尽快尽早跟上城镇化发展。

问：公司在发展过程中遇到哪些阻力?

答：一是传统观念的认可问题;二是行业法律法规不健全;三是市场化程度还不深。