业绩会实录 | 佳源国际(02768)：未来发展仍集中在国内 有信心完成全年销售目标

智通财经APP获悉，8月27日，佳源国际控股有限公司(02768)在香港举行中期业绩发布会。会上，集团创始人兼主席沈天晴表示，现在政府对房地产行业的调控是为促进市场健康发展，仍对中国内地及香港、以及中国周边市场看好，未来发展集中在中国，大的开发项目仍在中国内地。

执行董事张翼表示，年初定的280亿元销售目标，目前计入安徽的项目，上半年完成合约销售目标的42%。他指出：“下半年重点力推8个项目，加上安徽注入的资产能够带来20多亿元的销售额，在年底的时候会体现出来。下半年能够完成目标销售额的58%，完成全年目标我们有足够的信心。”

展望下半年，集团相信往后会出现更多项目并购机会，稳健财务状况将有助集团抢占更多市场资源。长远而言，中国城镇化步伐仍将持续，一线省会城市以及二三线重点城市的住房需求依然旺盛。

公告显示，上半年，公司收入约人民币53.04亿元(单位下同)，同比增长约20.2%

毛利增加约27.1%至约18.4亿元，核心净利润为约10.61亿元，同比增加22.7%。上半年，集团完成物业合约销售额为约87.23亿元，较去年同期大幅增加约18.6%；合同销售面积为约68.72万平方米，较去年同期减少约4.5%。

截至2019年6月30日，集团土地储备面积达约960万平方米，在中国各大城市持有的物业组合共47个，包括31个住宅综合体和16个商业综合体，开发区域涵盖长三角区域、粤港澳大湾区城市群、一带一路沿线地区及其他重点省会城市。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：土地储备方面，下半年公司拿地策略是会聚焦在长三角地区还是会追随现在热点？拿地方式是通过合作还是自己通过招标方式获取？

答：地产企业发展跟土地密切相关，下半年公司将在稳健基础上适当拿地，拿地方式大部分是重组、兼并、收购。我们认为，下半年对于重组、兼并和收购是好契机，佳源国际会抓住这个契机。至于地区选择，大湾区是大契机，然后是长三角地区。

问：上半年公司收购了股东的项目，下半年还会有收购吗？公司提到，计入安徽项目，完成合约销售金额目标是42%，下半年有什么推盘计划？

答：资产注入是我们坚定不移支持上市公司一个重要方面。目前下半年还没有具体的资产注入时间表，但公司会在合适时间推进资产注入项目。

安徽资产对上市公司意义重大。安徽资产注入之后，带来430多万的建筑面积，在上半年形成25亿销售额，安徽资产对下半年推盘的任务还有40多亿的销售额。

问：香港的菁隽项目，有一些银行拒绝了买家申请的楼花按揭，具体情况是怎样的？公司对于香港市场怎么看？

答：我们之前回应过菁隽项目按揭这一问题，楼花按揭上，每家银行对单一项目有一定百分比，有些买家相对集中一两家银行，导致这两家银行对单体项目楼花按揭融资很快到了预算限额，但除了这些银行，市面很多银行也提供楼花按揭给菁隽，我们在对买家介绍不同银行选择后，他们的问题也得以解决。我们会对买家提供好服务，让他们顺利完成交易。

菁隽项目开盘后出乎意料迅速完成销售，因此我们认为香港市场非常有潜力，但因为对香港市场不太熟，想要融入进去，就更加倾向跟本地的开发商和地产商合作，共同开发项目。具体的项目比例，还是要看市场情况，包括时间、地价、消费者满意度等方面。

问：菁隽楼盘去年开价很高，之后减价很多，公司是否会觉得第一期定价是误判，如果是，是否会发生在香港及内地的其他楼盘？

答：不是误判，我们在去年十二月推了部分项目，这次我们全面推出339个项目，且提供了一些优惠，即按照不同买家情况给予不同优惠，对于不同项目价格是不一样的，比起去年已经成交的项目，其实这次价格也在范围之内。我们这次单位以小户型为主，希望为年轻人提供不同产品。

问：公司上半年发了两笔美元债，下半年公司是否还有额度，如果有，公司计划怎么花呢？短债还有一年期，公司偿还情况怎么样？下半年还有多少资金支持公司拿地，预算如何？

答：公司目前财务状况流动性得到了很大改善，在手现金能够覆盖短债，目前公司还有在发改委发债的额度，下半年会视市场好的机会和窗口，适时去做发债融资计划。

上半年公司回炉资金接近八十亿，买地大概花了19亿，买地支出占比为20%，下半年计划视具体情况进行买地，具体金额会按照市场环境和机会而定。

问：2019信托和资管负债比例有所上升，因为其成本较高，是否会影响公司利润？今年四月份拿到420亿的金融授信，公司计划怎么用？公司现在是否有提振股价计划？

答：上半年公司信托和资管比例增加，最大的变化是有效票据减少，导致债务比例结构发生变化。此外，4.5亿长期优先票据也对整个结构改善发挥了重要作用。

上半年6家金融机构为公司提供了420亿金融授信的战略支持，具体执行要根据项目发展情况而定。公司会在与金融机构战略合作框架下推进具体合作事宜。

提振股价方面，我们认为，作为上市公司，为投资人创造价值是对他们最好回报，只有把自己事情做好，其他的工作才会表现更好。

问：相对大部分内房企而言，公司的毛利率还是有轻微上升，是否跟项目拿到的土地成本有关？公司提出要增加大湾区布局，是出于什么目的考虑的？在目前调控没有放松迹象前提下，公司对于大中型房地产公司而言有何优势？

答：我倒过来回答这些问题。公司去年在全国排在了50强以内，属于中型房地产企业。佳源是全国布局的企业。去年整个上市公司在佳源份额占比约22%，佳源大，香港上市公司小，我们慢慢发展。

至于大湾区发展布局，公司本身在长三角时间较长，在大湾区的时间不长，大湾区发展重点在于两点，第一，加大组织架构，我们在佳源国际之下刚成立佳源南方集团，这个架构就是在大湾区，主要在深圳、珠海以及广州这些城市。第二，在以后项目发展上，投资优先考虑大湾区，同样项目向大湾区倾斜，第三，对于大湾区的重组兼并，公司会花更多精力去研究。

毛利率提升是因为拿地比较便宜，平均价是1700多元。相较于私人公司，我更注重上市公司发展。