业绩会实录 | TCL电子(01070)：预期刺激消费政策会拉动大屏电视需求

智通财经APP获悉，8月28日，TCL电子控股有限公司(01070)在香港举行中期业绩发布会。

会上，执行董事兼首席执行官王成对TCL电子上半年在中国市场销量及销售额占比同比下降作出解释，他称，在中国市场，整个彩电行业从产品创新到销售渠道重构都在发生巨大变化，公司将主要资源和精力放在如何应对未来挑战和创造效益上，实际上，TCL电子在彩电市场的盈利表现还是优于同行的。

展望未来，公司预计，全年电视机销量同比增12%至3200万台，其中，中国市场TCL品牌电视业务同比增2.4%至720万台，海外市场同比增26.4%至1350万台，ODM业务同比增3.7%至1130万台；预计全年营业额同比增12%至510亿港元。同时，预计公司后半年经营性盈利能力增幅将超过前半年。

公司财报显示，截至2019年6月30日，TCL电子实现营业额227.2亿港元，同比增长8.0%；毛利润37.2亿港元，同比增长15.7%；得益于产品结构改善，毛利率同比提升1.1个百分点至16.4%。公司持续推动降本增效，费用率维稳为12.7%。除税后净利润为13.7亿港元，同比增长139.8%；每股基本盈利为60.01港仙，扣除一次性非经营性收益后每股基本盈利为24.41港仙。

2019年上半年，TCL电子全球电视机整体销售量再创新高，达1553万台，同比增长17.9%，电视机出货量市占率达14.3%，稳居全球前二；其中TCL品牌电视机销量达1031万台，同比增长33.1%，市场份额全球第三。根据GfK及NPD报告，TCL品牌电视机上半年在全球多个国家市占率稳步提升，且在15个国家位列前茅。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：TCL电子上半年在中国市场的电视机销量同比上升7个百分点，但是公司全年目标仅定为上升2.4个百分点。昨天国务院也出台了家电以旧换新政策，为何公司还会预计下半年增速较慢？还有关于海外市场，公司提到会增加生产线，那么有没有时间表？新的生产线何时会落成？

答：上半年我们国内市场电视机销量同比增加6.9%，全年我们保守预计是增长2.4%，一个原因是去年整个公司基数较高，今年中国电视机竞争形势有所区别，一些中低端产品价格竞争其实非常激烈。所以公司策略还是重质，而并非追求大数量增长。因为我们在一直在调整产品结构，布局中高端产品，提高其销售占比，所以我们的重点还是改善产品盈利。

第二个原因在于全球产能布局。因为公司做海外业务已有十几年，实际上这一块布局非常完善，公司在墨西哥、南美洲（包括巴西、阿根廷）、欧洲（波兰）、越南以及印度都有工厂的布局，按照目前在北美市场的需求，整个海外产能可以满足相关需求。所以总体来看，即使将来贸易形势发生变化，公司也有信心应对。

问：国务院推出20项举措促进消费，这一政策对集团有哪些正面影响？其中给消费者折扣购买高清电视的政策，预期会为公司增加多少盈利？

答：国务院出台刺激内需消费的政策，比如智能家电替换传统家电，进行以旧换新，公司对此比较期待。我们预计在国务院推出政策的背景下，对于存量机有积极意义，但现在我们也在期待相关操作细则尽快推出。我们预期政策会拉动大屏电视需求，因为现在电视整体价格较便宜，所以消费者对于大屏幕高端产品需求量会增加。

问：屏幕价格持续下跌，对于公司的营收有何影响？另外，近期很多品牌都发布了以智慧屏作为主打概念的产品。但是有观点认为，目前还缺乏真正解决用户痛点的杀手应用。你们认为智慧概念目前在彩电业是否开辟出新赛道，以及如何看待市场空间？

答：面板行业在今天供过于求，加上价格降低，必将刺激消费者选购更大屏幕的终端设备，而且普及大屏产品也是公司正在推动的主要策略。无论在中国还是海外，我们销售大屏都有非常好的经营基础。所以在这样一个大行业背景之下，公司会抓住机会继续去扩大市场份额，提高市场地位。

关于智屏，实际上2012年TCL电子就在中国市场就注册了智屏商标。公司一直希望能够在智屏应用场景做一些突破，也一直在努力。至于它还未成为颠覆性产品，我认为，就算是颠覆性产品，从被用户接受到真正培养出更多的应用和生态，也需要时间，所以大家不必苛求产品能够迅速占领市场，这不符合事物发展规律。

今天的电视与过往想比已大有区别，不仅仅配备了语音助手也配备了摄像头，就像配备了人的耳朵和眼睛，之后各种各样的场景也会逐步出现。所以我认为随着人工智能技术以及其他软硬件配套的发展，智慧屏更多的价值会逐步体现出来。

今年8月16号，我们在深圳发布了新一代智屏产品。这款产品除了配备耳朵和研究，更重要的是符合手机用户使用习惯，能够跟智能手机进行互动。与过往相比，我们的产品在家庭使用的场景和体验又上了一层新台阶，公司会继续加大投入，让智屏以及其他应用产品拥有更强的生命力，这是我们的目标。

问：刚才你们提到中国彩电市场存在价格竞争，政府目前推出的消费刺激政策更多是关于替换需求，或者针对农村消费力，那么这是否会使原有的市场价格竞争更加激烈，使公司面对的挑战更大？另一个问题是海外市场跟中国市场毛利率差距比较大，那么未来这一差距能否缩小？

答：关于毛利率，中国市场的业态跟海外市场是有差别的。中国市场是高毛利率，也是高费用率。海外毛利率虽然不高，但是整个公司承包的费用率较低。实际上毛利率不完全是体现最终盈利的指标，毛利率和费用率要结合在一起看。

我们认为以旧换新、智能家电的政策反而会刺激消费者购买价格更高的中高端产品，比如刺激屏幕更大，更加智能化的新型电视机的需求。因为消费者能接受以稍贵的价格换体验更好的产品。所以我们认为公司中高端走精品的市场策略是正确的。