业绩会实录 | 大悦城地产(00207)：控股公司总体2021年住宅签约可破千亿

智通财经APP获悉，8月29日，大悦城地产有限公司(00207)在香港举行中期业绩发布会。

会上，谈及大悦城控股与大悦城地产重组整合的优势，管理层表示，重组使两个公司的业务限制得到进一步释放。

管理层另指出，两个平台的整合，除了让品牌优势得到进一步展现，整合扩大融资渠道，降低融资成本外，还使资源得到调剂、适配。

中报显示，上半年，大悦城地产实现营业收入67.3亿元人民币(单位下同)，同比增长67.2%；公司拥有人应占利润8.77亿元，同比下滑48.0%；基本每股收益5.7分。

公告称，收入增长是由于物业及土地开发业务业绩提升，致使销售收入增加。

2018年上半年处置附属公司录得非经常性税后收益约11.07亿元，剔除该因素影响，公司拥有人期内应占核心净利润较上年同期增长31.4%。

以下为智通财经APP整理的业绩发布会问答实录：

问：公司完成重组之后，有没有一些什么变化？

答：两家公司进行整合后，业务的限制得到了进一步的释放，另外，我们的蓝图也发生了比较大变化，具体包括以下几个方面。

第一，品牌优势得到进一步彰显，去年全球前400的品牌评估，大悦城品牌已经达到了136个亿，在整个商业地产公司的综合实力排名也有了进一步增加。通过大悦城品牌，以及加强和地方政府的交流，我们在市场上连续获得了体量大、成本低、位置优的项目，比如说武汉光谷的大悦城项目，就是典型的案例。今年大悦城拿地的成本，比去年相比下降了30%多，每平方米由8000元左右下降到5000元左右，这就是大悦城品牌所起的作用。

第二，融资方面，因为两个上市公司进行整合之后，充分利用两个上市平台优势进一步扩大融资渠道，降低融资成本，大悦城地产今年上半年融资成本4%左右，优势得到了充分发挥。

最后是资源方面，可以更加进行调剂、适配，充分发挥。原来两个上市公司，除了资金方面互补，在团队经验、人才方面，也融合得较好。

另外在一些债务结构以及信用评级方面，两个公司都得到了比较大的提高和改善。

问：年中大悦城地产的融资成本略有上升的，接下来有什么控制成本的办法？公司怎么看接下来的融资环境？

答：上半年融资成本4.58%，比去年同期相比增加了一点。现在公司做大了，整个负债的规模也会增加。另一方面现在拿地的方式有些变化，有些合作项目里面有借款，也会计息，这部分资金成本比我们直接从资本市场融资，增加了一点。下半年会通过各种渠道，把融资成本控制在比较低的位置。

实际上看融资成本是比去年稍微高了一点，但大悦城融资成本还是处于行业低位的。

下半年的话，内地对房地产调控以及对融资政策收紧，对我们来说要未雨绸缪，尤其是10月份有一个8亿美金债券到期，这个我们已经早早做准备，现在的债券融资成本比上一次融资成本要低，我们还是有信心在全年将融资成本控制在相对低位。

另外在合作项目上，我举个例子，西安的项目因为跟小股东有合作，有的时候确实会有一些相对高息的融资，因为要和小股东共同承担。这是被动的，实际上我们到市场上的融资成本相对会比较低。

问：公司有个三年千亿的发展目标，那么公司接下来准备怎样来提高销售表现？

答：截止6月份，大悦城控股住宅货值2600亿元，到年底具备可售条件货值是1624亿元。

在业务方面，4月16日，大悦城召开品牌发布会，当时有20多家各个地区的政府来参加，签了整体的战略合作协议，围绕着片区开发，发展城市综合体等业务。

住宅是重点发展的方向，布局上主要围绕长三角、京津冀、粤港澳大湾区，成都、重庆地区以及华东地区。从城市条线来讲，未来存量主要在一线，增量为二线为核心，以及有强产业支撑的三线，目前在手货值有2600亿元，土储1200万平方米。上半年一共是拿出了120亿来拿地，下半年还会有安排增加土储。

在内部，大悦城也在提升精细化管理，加快存货周转率，对住宅开发核心的考核指标就是回款。从在手资源以及未来获得资源的土地成本来看，在2021年可售住宅项目能够达到千亿。住宅签约破千亿是大悦城控股公司总体的签约额。

规模我们是两条腿走，一方面是建写字楼、购物中心、酒店，另外一方面我们销售业务，开发力度会不断加大，未来一定会在看到会有量的变化。

问：物业开发收入有波动，去年同比下降了五成，今年是增长了，这个波动是不是短期的？接下来公司有什么样的发展线？

答：开发性的收入波动方面，两个上市公司整合之后，协同效应在拿地融资方面是很明显的，所以整个无论是A股平台，还是港股平台，开发性的业务所占比例的收入，一定会有很明确、很稳健的上升，管理层对此充满信心。

尽管现在的政策收紧、市场也很激烈，但是重组之后的品牌效应是很明显的。可以看到今年上半年大悦城的拿地成本，跟去年同期来讲是下降了33%，去年拿地均价8000元，但是今年是5800元。

问：未来031和207两个平台在大湾区的战略以及配合情况？

答：大悦城现在的土储3+2战略，最核心的三块是长三角、京津冀、粤港澳大湾区。首先A股平台本身就在粤港澳地区深耕多年，有大量的工业厂房，可以做城市更新。

近几年，A股平台也已经在粤港澳大湾区拿了一些地，比如说惠州、东莞、佛山，已经有了土储，这也是大悦城未来重点发展的方向。

其实中粮集团本身在粤港澳大湾区也有原来的物流基地，在深圳罗湖区也持有写字楼项目，现在都已经委托给A股平台进行托管。未来3年之内，我们会逐步注入。

从城市更新的角度，一方面充分利用大悦城这个品牌，可以从市场上获取便宜的土地做成片开发，另外一方面把A股本身持有以及中粮集团托管也会积极进行开发。

港股平台怎么参与呢？港股平台最大的优势是融资，无论是通过股权还是通过债券，股权审批更灵活，债券用钱成本更低，而且现在也不存在同业问题，也可以做住宅。

所以，下一步注入或者是开发的时候，肯定会从这两个角度去考虑问题，甚至会优先考虑扩大港股平台的规模。

实际上在未来，除了深圳之外，大悦城也有对大湾区其他城市布局的考虑。

大悦城除了在深圳大本营有着非常丰富的土地储备资源之外，在广州、佛山、东莞、惠州、江门都有新的项目。

目前会沿着两条思路，一个是沿着产业转移和交通延伸，第二会沿着大湾区互联互通基础建设这方面，来拓展我们的新的项目，这样大悦城在整个大湾区无论是投资还是未来的发展，都充满更好的前景。