麦格理：首予百威亚太(01876)“跑赢大市”评级 目标价34港元

智通财经APP获悉，麦格理发布报告称，首次覆盖研究百威亚太(01876)，予其“跑赢大市”评级，目标价34港元。该行表示，公司为亚太区最大及最赚钱的啤酒生产商，其在中国的业务收入占比约70%至80%，而韩国、印度及越南为其他主要市场。

该行表示，虽然中国的啤酒销量上升空间有限，但市场竞争是要高档化，而百威为中国高档及超高档啤酒的市场领导者，在去年的市场占有率达47%，公司有着完整的产品组合、本地化的销售团队和强大的营销能力，在中国市场取得成功。该行预期，百威在中国的毛利率将有实质改善，并将推动整体盈利增长明显超过收入增长，相信公司是投资者接触中国啤酒行业最具吸引力板块的最佳股份。

该行又提到，百威在其他亚太市场预计可见强劲增长，公司为韩国最大的啤酒企业，去年的市场占有率达60%并拥有良好定位。至于印度和越南市场虽然仍相对较小，但公司打算通过自然增长及进行收购，在此等现有市场实现快速增长。