野村：维持维达(03331)“买入”评级 目标价18.4港元

智通财经APP获悉，野村发布报告称，维达(03331)第三季收入增长强劲及毛利扩张，期内受惠于木浆价格明显下降，以及持续改善产品组合，第三季毛利率同比升4.2个百分点至31.3%，预期第四季毛利率表现会持续受惠于木浆价格下降趋势，但公司管理层表明部分纸巾品牌需因此降低售价，预计会轻微抵销其利好因素，维持其“买入”投资评级，目标价为18.4港元。

该行称，维达高端产品在第三季维持强劲增长势头，并占总纸巾销售约20%，去年其占比只有约15%。尽管宏观经济疲软，但管理层看不到中国高端消费有减弱迹象，相信维达优越的市场定位可持续受惠于中国消费升级的趋势。此外，期内个人护理收入也由上半年的同比跌1.3%，恢复增长至5.2%，主要受东南亚市场婴儿产品恢复增长，以及中国女性护理产品增长强劲所带动。