新股消息 | 民办高等教育集团华立大学通过港交所聆讯，负债率居高不下

智通财经APP获悉，据港交所11月13日披露，华立大学集团有限公司通港交所上市聆讯，中信建投国际为其独家保荐人。

华立大学集团是华南领先的大型民办高等教育及职业教育集团，提供以应用科学为重点、实践为导向的课程。截至2019年10月31日，华立大学集团拥有的三所学校（即华立学院、华立职业学院及华立技师学院）在校学生何工40627人。包括17794名华立学院学生、14175名华立职业学院学生及8658名华立技师学院学生。

根据弗若斯特沙利文报告，按就读人数计算，截至 2018年底，公司在华南地区所有民办职业教育服务供应商中排名第二，在华南地区所有民 办高等教育服务供应商中排名第四。

公司根据当前就读学生的规模与各学年初的新生数量招募教师。于2017年、2018年及2019年8月31日，分别有1473名、1452名及1650名教师（全职及兼职）。

中国高等教育行业的需求

根据弗若斯特沙利文报告，中国高等教育行业于过往几年稳定增长。根据中国国家统计局及教育部的统计，中国高等教育行业的总收益由2014年的8510亿元增至2018 年的12013亿元，预期将进一步增至2023年的人民币17682亿元。中国高等教育在校人数由2014年的27.3百万人稳定增至2018年的31.0百万人， 预期将进一步增至2023年的32.2百万人。

尽管近年来高等教育在校人数增加，但大学的入学率仍较低。根据弗若斯特沙利文报告，适龄人口16.4百万人中，仅48.1%获高等教育机构录取，而获大学录取的人数仅占 25.7%。因此，中国高等教育市场的增长潜力巨大。

相比于全国民办高等教育市场，华南民办高等教育市场接受度更高。据报告，2018年华南民办高等教育市场占有率高达30.2%，远远高于全国平均值20.9%。

根据弗若斯特沙利文报告，华南民办职业教育行业的总收益由2014年的39亿元增至2018年的60亿元，复合年增长率为11.9%。2018年至2023年，预计总收益将以9.8%的复合年增长率增至2023年的96亿元。2014年至2018年华南民办职业教育的招生人数由721800人增至799200人，复合年增长率约为2.6%。预计华南民办职业教育行业的招生人数会维持稳定，由2018年的799200人增至2023年的854500人，复合年增长率约为1.3%。

财务状况

华立大学为众多企业（包括全国及当地知名企业及机构）培养了具备实用性和易用性技术技能的应征者，建立了主要覆盖珠三角地区逾800家企业的庞大网络，借此帮助学生获得实习和就业机会。就2017/2018学年而言，华立学院、华立职业学院及华立技师学院的初次就业率分别为95.9%、93.5%及98.4%。

招股书显示，公司2017-2019截止8月31日止年度收益分别为5.78亿元、6.08亿元及6.75亿元；毛利分别为3.19亿元、3.34亿元及3.68亿元，毛利率分别为 55.2%、55.0%及54.5%；净利润分别为1.93亿元、1.93亿元及2.23亿元，净利率分别为33.4%、31.8%及33.1%。

在负债方面，华立大学招股书显示，学校的负债比率居高不下。截止至8月31日，2016年、2017年、2018年年度负债比率为204.7%、107.2%、109.1%。

募集资金用途：将用于增建华立学院及华立职业学院的楼宇以扩大现有学校；将用于在广东省江门市新建专科学校以提供高等教育及职业教育；将用于营运资金及一般企业用途。