交银国际：重申申洲国际(02313)“买入”评级 目标价125港元

智通财经APP获悉，交银国际报告称，重申对申洲国际(02313)的“买入”评级，目标价125港元，相当于2020年预测市盈率的25倍。

该行称，上周约80名投资者及分析师参观了申洲位于越南及柬埔寨的现有及在建工厂，投资者关注的范畴包括因应美国对中国加征关税，东南亚的产能扩张；劳动力市场、工资水平及趋势；有助节省人工成本的自动化水平；以及政策影响。而工厂方面，集团的扩产计划强大，由零开始至建成一间工厂只需要1年，包括位于柬埔寨、可容纳18000名工人的大型工厂，以及位于越南、最先进面料及成衣的工厂。劳动力市场方面，虽然市场趋紧，但集团的情况较同业好。过去3年集团人工的复合年均增长率为5.5%，较越南内人工最高地区的最低工资水平高逾10%，故在吸纳人才方面仍有竞争力。

该行认为，需要留意的政策风险，是越南一项有关推迟退休年龄的新劳工法，可能导致罢工；另欧盟将于明年2月决定是否对柬埔寨征收关税，但认为实施的机会很小。