花旗：升合景泰富(01813)目标价至11.8港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，与合景泰富(01813)主席会面后对公司前景有更大信心，因目前公司在销售和入账方面的执行性更强；在销售快速增长下，预期盈利增长加快，预计至2021年年复合增长率达25%以上，毛利率稳定在30%至35%；明年有30%销售增长来自广州/佛山、香港、上海/杭州项目。

该行提到，公司计划于2020及21年新增9个商场项目，在强劲的渠道下，明年将有40%的经常性盈利增长(约30亿元人民币)，预期2020年分拆物管公司上市将是催化剂。该行预期，集团将可胜市场期望，主要因为其2019年盈利强劲及股息收益率持续高企，预计2020年股息收益率9.7%，派息比率达40%，重申“买入”评级，目标价由10.38港元升至11.8港元。

该行又称，公司首十一个月销售同比上升29%至770亿元人民币，符合预期增长30%，并预计12月取得38%的增长，公司预计2020及21年销售的年复合增长率可达30%。