交银国际：升华电福新(00816)目标价至1.62港元 维持“中性”评级

智通财经APP获悉，交银国际发布报告称，上调华电福新(00816)目标价，由1.59港元至1.62港元，新目标价等同2019及2019年市账率0.53倍，及2019及2020年预测市盈率2.1倍及4.4倍，继续维持“中性”评级。

该行称，2019年全年公司总发电量476.97亿千瓦时，同比增长7%，其中水电、煤电、风电、光伏及天然气及其他能源发电量分别同比变化63.4%、-8.5%、0.3%、6.9%、30.6%及-14.1%。公司发电量不及该行预期，主要是由于第4季水电、煤电和天然气发电量都偏低。

虽然公司2019年发电量低于该行预期，但盈利能力略好于预期，尤其是煤电业务，而2020年福建省的电力需求回暖程度是盈利的核心影响因素。为此该行略调高2019-2021年每股基本盈利3.4%、0.5%及0.2%，至0.281、0.328及0.369港元。