美银美林：邮储银行(01658)股价具多项催化剂 首予“买入”评级

美银美林发表研究报告，首予邮储银行(01658)“买入”评级，目标价5.32元。该行认为，邮储银行是一家低不良贷款的年轻银行、拥有强劲零售客户存款、以零售业务定位及具高增长潜力。邮储银行持续改善营运及财务指标、资本水平改善及金融科技前景均是其股价催化剂。

该行又称，邮储银行是内地零售客户基础最大、分行数量最多的银行，以存款及资产计属第五大银行，以贷款规划计属第八大银行。尽管内地银行业增长放缓及信贷风险上升，邮储银行强劲的零售业务、低财务成本、相对低风险的贷款组合、与战略投资者有协同效应等因素，均有利于邮储银行持续高增长。

美银美林预计，邮储银行2015至2018年纯利复合增长率为10%，拨备前盈利率将上升至约14%，股本回报率为11.5%。