富瑞：重申龙湖地产(00960)“买入”评级 上调目标价至41.36港元

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告称，龙湖地产(00960)今年预计可维持稳健增长，预期纯利增长约20%，毛利率则低于30%水平。集团对各业务的指引相当正面，该行表示，重申其“买入”评级，并将目标价由41.33港元，轻微上调至41.36港元。

该行称，公司将今年合约销售目标定为2600亿元，仅同比升7%，但该行认为目标过份保守，原因是集团可售资源达4100亿元，执行力强，故预期龙湖今年销售增长可达12%至2700亿元。

该行还称，受惠于营运表现强劲及租户组合理想，集团去年商场出租率达99%。考虑到集团逾六成的现有商场已发展成熟，加上今年也会新开9个新商场，预期龙湖今年租金收入将增长27%至61亿元。公司还计划今年新开2.5万间长租公寓，并预计其EBITDA可扭亏为盈。该行估计，长租公寓未来两年复合增长率达25%，中期将成龙湖另一盈利增长的引擎。该行相信，龙湖强劲的资产负债表在未来两年可持续支持公司股息率于5%-6%水平。