大摩：下调长实集团(01113)目标价至55港元 维持“与大市同步”评级

智通财经APP获悉，大摩发表报告表示，长实集团(01113)去年度每股派息同比增长10.5%，增幅为该行所覆盖香港地产股中的最高，预期该公司过去3年经常性溢利(撇除发展物业)的年复合增长率为14%，而自2015年重组上市以来，其股息年复合增长率为11%，该行更预计约5%的收益率有望持续下去。

该行称，由于旗下酒店有一半属长期住宿，故业务具有韧性；英国酒吧业务受到封锁严重影响，但外卖服务仍进行中；飞机租赁受现有合同保护，但部分租约将于今年第四季到期。即使假设今年度上述三项业务盈利大减50%，估计仍有80亿元的股息将由经常性收入支付，同时其净负债比率仅16%，也可支持派息可持续性。

该行下调长实今年盈利预测21%，主要是反映香港物业销售下降及上述三大业务盈利下跌，目标价相应由60港元降至55港元，维持“与大市同步”评级。