美银美林：重申招商局港口(00144)“中性”评级 下调目标价至12.5港元

智通财经APP获悉，美银美林发布报告称，重申招商局港口(00144)“中性”评级，目标价降16%至12.5港元，主要因为对其估算下调。管理层预计公司2020财年将出现低个位数跌幅，但该行认为看法太过乐观，该行现时估算跌幅达5%-6%，此外也有进一步的下行风险。

该行指出，公司今年首两月吞吐量5.4%，管理层认为随着内地复产，吞吐量有所改善，但受公共卫生事件影响，出口需求似乎仍然疲弱，公司将今年吞吐量展望由维持平稳降至低个位数跌幅。公司也预期吞吐量将较稳健，因为内地出口大部分为日用必须品，但该行对于其海外接触面提供缓冲的看法并不是太乐观。

该行将公司2019财年核心盈利预测降4%至41亿元，而公司估计其每股派息将符合派息政策，这意味着派息比率为40%-50%，该行将其2020及2021财年核心每股盈利预测降20%及14%，但假如吞吐量跌10%，就将会为该行的每股盈利预测带来10%-15%的下行空间。