小摩：重申中国信达(01359)“增持”评级 下调目标价至2港元

智通财经APP获悉，小摩发布报告称，贷款收益率下降和信贷风险上升将导致中国信达(01359)应收帐款重组和银行业务进一步放缓，因此该行下调其盈利预测。

该行称，从正面看，资金成本下降及银行不良贷款形成率上升，对信达的不良贷款处置业务有利，该行支持其重新专注于不良贷款处置业务的战略，预计随着银行不良形成率上升，业务将在下半年及明年加速增长，相信这是潜在的重估因素。

虽然公共卫生事件影响市况，但该行认为，信达可从出售保险子公司中获益，今年利润预计可持续增长，但计入出售子公司的影响后，该行分别将今年及明年净利润预测分别下调10%和2%，以反映公共卫生事件对周期性业务(应收帐款重组和银行业务)的影响，导致信贷成本上升，故将目标价下调11%至2港元。

该行称，信达现价为市盈率3.4倍及市帐率0.33倍，股息率达9.4%，认为其估值具有吸引力，重申“增持”评级。