小摩：2020年下半年，东亚市场有望率先走出阴霾

本文来自“万得资讯”。

随着全球多个国家出现限制放宽或复工信号，市场预期公共卫生事件对经济的影响有所减弱。而摩根大通分析师表示，如果2020年下半年全球经济开始复苏，东亚将在经济及市场方面领跑全球。

东亚表现或优于其他地区

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Mangement)首席全球策略师戴维•凯利(David Kelly)表示，由于公共卫生事件大流行使许多主要经济体几乎陷入了冻结，东亚的表现可能优于世界其他地区。

凯利在周四说：“我认为，相对于世界其他地区，东亚的整体前景非常好……在经济方面，甚至在2020年下半年市场方面也是如此。”

随着各国实施广泛的社会疏远措施和封锁以遏制公共卫生事件蔓延，全球经济活动直线下降。但是凯利说，韩国、中国等地比欧洲和美国更有可能不被公共卫生事件影响。

这位策略分析师还说，中国是去年底首次报道公共卫生事件的国家，因为它采取与西方不同的措施，可能会继续重新开放其经济。

值得注意的是，4月16日欧佩克市场报告为全球经济做出预判，指出大部分地区预计在第三季度的后半段才会出现复苏。到四季度，全球经济活动基本恢复正常。预计复苏将是迅速和可观的。在上半年平均下降6%之后，预计在下半年将增长3%。

报告对全球主要经济体2020年经济增速进行了预估，显示东亚国家预期好于全球其他主要经济体。具体来看，报告预计中国经济将从一季度的收缩中恢复，2020年全年增长1.5%；预计日本全年经济将收缩3.9%，而美国、欧元区将收缩4.1%和6.0%。

报告称，政府为抵消负面经济影响而采取的前所未有的刺激措施，抵消了经济急剧下滑的影响。根据欧佩克秘书处的估计，财政和货币刺激措施目前总计超过15万亿美元，约占全球GDP的17%，是有史以来规模最大的刺激措施。预计这些庞大的措施将为全球消费迅速反弹提供基础。刺激计划主要来自美国、欧元区、日本和中国。虽然印度、巴西和俄罗斯等大型新兴经济体也受到了公共卫生事件影响，但考虑到这些经济体的财政约束以及俄罗斯(俄罗斯除外)有限的外汇储备，预计这些经济体的刺激措施将是有限的。

美国面临“相当艰难的道路”

凯利还表示，他预计美国第二季度GDP将“大幅下降”，因为病例激增和停工都在3月开始。

凯利说：“我认为第一季度国内生产总值现在在美国将为负数，但第二季度国内生产总值的年率可能下降20%至25%，下降幅度很大。”

尽管在美国，由于“非同寻常的社会隔离模式”，每天的新病例已经稳定下来，但战略家对即将采取的预防措施持谨慎态度。他说：“如果重新开放该国，使其恢复到以前的状态，公共卫生事件将再次出现。在2021年上半年推出疫苗之前(目前仅是预期)，对于美国来说，这仍然是一条相当艰难的道路。”

凯利(Kelly)预测，美国经济很可能会出现U形衰退，即“在2021年出现大幅度下降，大失速，然后再激增”。

经济打击在就业市场上有着生动体现。短短四个星期内，公共卫生事件大流行驱使2200万人提出新的失业保险要求。这比上世纪90年代初和2001年的衰退还要严重，两次衰退都持续了36周，在2007-09年衰退的79周内，几乎有60%的人申请了失业救济。

不过，美股在经济数据恶化时仍保持反弹。美国政府释放解除封锁的信号，提振了市场信心。人们开始将目光移向限制措解除以后的经济复苏。华尔街知名空头分析师、Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar点评称： “我们都知道公共卫生事件所造成的痛苦和经济损失，但是由于我们已经快要越过蔓延最严重的时期了，我们需要开始考虑经济重启后会如何发展。”

（编辑：林喵）