重生：港股“借壳后”公司炒作正酣

买壳、卖壳，香港市场这几年恐怕就这事，最吸引大老板的兴趣，当然，也吸引股民的兴趣。每日大小涨跌幅榜上，排列前端的不少都是“借壳后”股的一系列表演。

当然，借壳背后大股东的质量，直接决定了上市公司股价波动的大小，更何况在深港通前夕。比如，香港本地从事建筑业务的上市公司近期大量挂牌，很多就是等着卖壳，被内地公司入主，部署转型。

事实上从内地与香港两边的热情看，一个愿打，一个愿挨，你情我愿。甚至很多以前不起眼的细价“豪子股”也开始“从良”了。

华融投资（02277）：华融布局下港股新马车

截至2016年6月30日，中国华融的总资产已突破万亿元人民币，是中国资产规模最大的金融资产管理公司。

自中国华融2015年10月在香港上市后，华融系在香港资本市场逐步扩张，而且越来越活跃。中国华融是次入股华融投资后，连同前者早前入股的华融金控，系内在香港的上市公司已达3间。除了3间上市公司外，其实中国华融在香港还有其他部署，包括华融国际、华融融德(香港)、华融(香港)产融投资及中国华融海外投资。

1、中国华融(02799)：中国华融资产管理股份有限公司成立于2012年9月28日,是经国务院批准,由财政部、中国人寿保险(集团)公司共同发起设立的国有大型非银行金融企业。公司前身为成立于1999年11月1日的中国华融资产管理公司,是中国四大金融资产管理公司之一。

2、华融金控(00993)：其业务在近两年在香港发展甚为迅速，业务的质和量都见提升。在截至2016年6月的中期业绩，华融金控录得营业额2.28亿元，按年增加3.3倍;纯利2.18亿元，增长1.9倍，每股盈利6.53仙。

3、华融投资(02277)：震昇工程(02277.HK)于2014年12月29日上市，其主要业务为在香港从事地基及下层结构建筑业务。在震昇工程上市近一年半后，原来控股股东于2016年4月底出售股份，然后管理层再出现连番变动。最后，集团获中国华融旗下华融国际入股，并成为其单一最大股东，持股比例现达27.99%。震昇工程在2016年11月4日(上周五)起改名为华融投资，经营方向也明显改变。

据智通财经查询获悉，华融(中国)投资管理有限公司成立于2014年12月，为中国华融国际控股有限公司(位于香港)的全资子公司，隶属于中国华融资产管理股份有限公司的二级子公司，注册资本金5000万美元，投资业务条线主要包括全额固定收益类投资、结构化固定收益类投资、夹层投资、阶段性股权投资和财务顾问类等。

华融金控脱胎换骨式的香港成功，相信也给华融投资带来新的发展动力。华融国际在入股华融投资后，已向上市公司提供本金总额3亿美元的贷款支持，相信此笔款应该是借壳的资本运作抵押款，同时也为后续公司发展提供动力。

从股本结构上看，华融投资刚借壳震昇工程，但华融只有不到20%持股，至于其他零零碎碎的小股东有多少是代持的股份，后续估计会透明，而往往股价底部玩财技的国企股，未来的预期是值得憧憬的。由于该股市值还没有50亿港元，所以进不了深港通的股票池标的，不过以华融的实力，进入内地投资者的可选择对象，也是时间早晚的事。

民生珠宝(01466)：股价一个月翻倍大有来头

民生珠宝主席郑松兴于10月25日协议向实禧公司悉售持有的公司1.62亿股，占已发行股本50.7%，总值3.24亿元，每股2元，比前收市价折让12.66%(这个折价对港股来说是不高的)。实禧公司按规例须就作出强制性无条件现金要约，每股同为2元。要约方将对集团制订长期策略，并探索其他业务及投资机会。要约方拟维持联交所之上市地位。

实禧公司由陈永胜及Affluent Block Ltd。分别持有30%及70%，而Affluent由许嘉敏、锺倩莹、潘智豪生及方昂宏最终实益拥有20%、15%、14%及51%。方昂宏为一间深圳资产管理业务公司之副总裁及项目合伙人人。也就是说，深圳这家资管公司才是现阶段民生珠宝的实际主人。

看港交所披露易，民生珠宝于今年6月公告截至今年3月底止财政年度收入2.1亿元，按年下降22.4%;毛利5920万元，下跌45.2%。亏损1094万元，每股亏损4.05仙;相对上年度纯利1006万元。不派末期息。要留意2016年度的毛利率减少，由2015年度的39.9%降至28.2%，主要因为给予客户更大折扣、深圳生产厂房的员工成本上升及贵宾陈列室的零售下跌。

所以从业务上基本看不到令该股弹升原因，不过借壳后注入什么资产需另当别论。从走势上来看，民生珠宝在宣布借壳后股价已经被新进主力牢牢控制。

经智通财经查询，50%囤在英皇证券的筹码肯定是不能动的，毕竟这是新进大股东的基础仓。金利丰券商席位的5300万股(占比16.72%)却还在加仓，如果按照这个比例看，外面的街货实在是少得可怜。按照11月7日收盘价该股市值9亿港元，外面流通市值3亿不到，可是这2日的成交额已经放大超过5000万港元/日，后续股价或许还真的有戏看。（文.家临江）