里昂：下调睿见教育(06068)目标价至4港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，里昂发布报告称，估计睿见教育(06068)2020财年销售增长将为10%-13%左右，主要受惠报读学生增长及学费加价，该行认为公司盈利将受惠成本管控及政府补贴多于与期。短期而言，该行认为公司增长具可见性，但电脑随机分配的录取方式有机会为长远学生质素带来忧虑，将目标价由4.8港元降至4港元，维持“买入”评级。

该行指出上半财年辅助服务收入仅增长2%，占整体销售28%，认为下半财年受停课影响难以持续，而学费及宿费在2020财年则有望维持10%-16%左右的增长，主要受惠报读人数增长及学费升幅等。公司在去年宣布计划将在2022财年前开设两所新学校，除自建学校外也计划通过轻资产模式增加一所学校，中长期或会为学校提供第三方管理服务等。

该行称，早前广东省推出指引，在2020/2021学年私校入学将透过电脑派位形式，该行估计长远将影响私校的学生质素，因为公司不能再自行收生。该行下调了公司的收入预测，以反映辅助收入较低，但估计受惠政府补贴及轻资产学校等，利润应该会有所改善。