海通证券：互联网医疗变现有望加速 首予平安好医生(01833)“优于大市”评级

海通证券发表报告表示，首予平安好医生(01833)“优于大市”评级，指公司成立五年成为全球领先移动医疗公司，凭借母公司平安集团的客户引流，自聘医生及AI辅助带来的良好用户体验实现了用户数量迅猛增长，打造平安好医生流量护城河，公司截至去年年底平均月活跃用户数达到6,690万人(按年增长22.3%)，月付费用户数达到300万人(按年增长26%)。

该行指，卫生事件造成医疗资源趋于紧张，隔离等因素造成常规疾病线下问诊大幅减少。卫生事件加大线下就医难度，推动线上医疗高速增长，有望形成长期粘性。政策红利有望推动线上购药发展，互联网医疗变现有望加速。平安好医生(村医版)，助力城市优质医疗资源放大，服务基层。

海通证券预计平安好医生于2020年至2022年营业收入分别为68.2亿、92.1亿及124.7亿人民币，分别按年增长35%、35%和35%，对应每股销售收入6.39、8.63及11.69元人民币;公司于2020年至2022年归母净利润分别为负6.4亿、负2.7亿和正1.8亿人民币，分别按年增长13%、58%和166%。该行给予平安好医生于2020年市销率16.5至17.5倍，对应每股115.9至122.9港元。