ETF空头头寸出现反转？做空者目标将转移至固定收益ETF

智通财经APP获悉，在金融数据机构S3 Partners追踪的超过2500只美国ETF中，空头头寸总计为1911亿美元。虽然在过去一个月的大部分时间里，ETF板块在过去30天内的空头回补总额为26亿美元。但从近期内可以看到ETF板块做空出现了反转，在过去一周内，其净空头头寸达59亿美元。

总体而言，被做空最多的三只ETF仍然是主要的投资组合对冲工具：标普500指数ETF（SPY.US）、罗素2000指数ETF（IWM.US）和纳指100指数ETF（QQQ.US）。生物技术和医疗保健板块ETF也继续被做空，其中标普生物技术ETF（XBI.US）、生物科技指数ETF-iShare（IBB.US）和健康照护类ETF（XLV.US）也在前20名以内。

尽管投资者对于市场或经济出现问题时，美联储将在未来几轮宽松政策期间购买ETF的情况感到担心，但市场对固定收益ETF的做空仍很强劲。根据数据显示，在做空最多的20只ETF中包括了4只固定收益ETF：债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债（HYG.US）、债券指数ETF-iShares iBoxx投资级公司债（LQD.US）、iShares 安硕20年期以上美国国债（TLT.US）和债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年（IEF.US）。相比在1月份被做空最多的100只ETF中，只有8只固定收益ETF，目前做空ETF中已经有14只固定收益ETF。

此外，在过去的一周内，我们也可以看到一些ETF交易的做空趋势。首先，在观察三大投资组合对冲工具标普500指数ETF、罗素2000指数ETF和纳指100指数ETF时，可以发现标普500指数ETF的空头头寸的增加部分抵消了罗素2000指数ETF和纳指100指数ETF的空头回补：做空者增加了16亿美元的标普500指数ETF的空头头寸，同时回补了8.41亿美元的罗素2000指数ETF和纳指100指数ETF。这一行动意味着投资者相信，标普500指数的核心股票短期内将表现不佳（今年累计上涨5%），而科技股将继续保持强劲势头（今年累计上涨26%），而正处于落后形势的大盘（今年累计下跌7%）也将开始追上市场其他板块。

第二个趋势是固定收益ETF空头头寸明显增加。在过去的一周内，被做空最多的十只ETF中有五只是债券型ETF，其空头头寸增加了10%。债券ETF做空者认为，收益率曲线在短期内可能已经触底，未来可能出现上升趋势，从而引起债券ETF价格的下跌。

第三个趋势是在过去的一周内对黄金相关ETF的空头回补。可以看到，VanEck Vector 金矿开采商ETF（GDX.US）、黄金信托ETF-iShares（IAU.US）和黄金ETF（GLD.US）在上周均跻身前十大被做空ETF排行榜。今年以来黄金价格上涨了约28%，并在8月初创下了今年迄今为止的新高，这可能会让一些黄金ETF做空者减少头寸。按市值计算，这三只黄金ETF的做空者今年以来损失了约7.6亿美元。