野村：中国综合物流将持续受城市化驱动 行业首选嘉里物流(00636)

野村国际发表研究报告表示，将中国物流业中的首选，由原先的深圳国际(00152)，转至嘉里物流(00636)。鉴于嘉里相较同业而言，在综合物流方面有更高的曝光。另外，野村均予嘉里物流、深圳国际及中国外运(00598)“买入”评级，目标价分别13.3元、15元及4.7元。

该行认为，虽然预期中国进口及出口在明年均会有所改善，但特朗普当选美国总统及他的贸易保护主义言论，将为国际货运带来更多不确定性。

该行称，由于国际货运以出口导向为主，以出口收入计算，在2015年美国占了中国总出口的18%，及占了香港的10%。相对于海运，野村对空运的看法较为正面，因为相信集装箱航运仍处于供应过多的阶段。

野村认为，行业中综合物流业务的表现将会继续优于国际货运，因其更多的是本地需求导向。该行表示，中国的综合物流将持续受城市化，及中产市民需求所驱动。

此外，“一带一路”可带来额外的物流需求。该行认为，中国物流行业中有质素的企业，可透过扩展网络覆盖增加市占。