野村：首予时代邻里(09928)“买入”评级，目标价14.35港元

智通财经APP获悉，野村首予时代邻里(09928)“买入”评级，目标价14.35港元，该行认为公司业务、规模、盈利快速扩张。

该行表示，时代邻里有59%管理资产(AUM)为非住宅物业，其中多数为公共物业，并继续通过并购改善投资组合，相比住宅物业管理，公共物业管理不受周期性影响，收入亦较有弹性。

由于其他专业供应商未开拓公司市政服务、城市公共服务板块，该行预计上述2个板块为公司新增长动力，于2019-2022年收入年复合增长率预计达69%。

该行预计，时代邻里2020全年管理总楼面面积同比升近1倍至7700万平方米；2021年则同比升60%至1.22亿平方米，由于时代中国(01233)支持并购、第三方项目竞投增长等因素推动。

该行预测时代邻里2019-2021年核心盈利年复合增长率达85%。目标价14.35港元，反映2021年市盈率31倍预测，高于行业平均。

该行还称，公司估值较高，因专注非住宅物业收购，预期公司3年AUM、盈利年复合增长率将跑赢同业。