亚东集团(01795)从事设计、加工及销售纺织面料产品 预计股价波动较大

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

亚东集团(01795)

亚东集团(01795)主要从事设计、加工及销售纺织面料产品，于2011年成立。

招股日期︰10月30日至11月6日

上市日期︰11月18日

独家保荐人︰富强金融

收款行︰中银香港

发售1.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权。

每股招股价为0.84元至1.08元，集资最多1.62亿元，上市开支约4,320万人民币。

按每手3,000股，入场费3,272.65元。

以上限价1.08元计算，市值约6.48亿元。(以19年经调整纯利约5,708万人民币计算，市盈率约10.3倍)

截至20年4月底 ，平均资产净值约8,470万人民币。

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

17至19年收入分别为6.61亿人民币、8.61亿人民币、8.66亿人民币，20年首四个月收入为1.66亿人民币。

17至19年毛利分别为8,169万人民币、1.13亿人民币、1.29亿人民币，20年首四个月毛利为2,640万人民币。

17至19年净利润分别为3,056万人民币、4,908万人民币、5,266万人民币，20年首四个月净利润为258万人民币。

17至19年经调整后净利润分别为3,131万人民币、4,993万人民币、5,708万人民币，20年首四个月经调整后净利润为908万人民币。(若不涉及上市开支)

公司预测截至20年12月底止年度的本公司拥有人应占综合盈利预测不少于3,200万元人民币。(约3,500万港元)

公司纺织面料产品可分为两大类，即平纹布及灯芯绒面料。纺织面料产品有各种各样的颜色、图案、纹理及功能。公司主要向服装制造商及贸易公司销售纺织面料产品。

大部分纺织面料产品都被公司客户买去进一步加工，为服装品牌运营商提供成品服装。公司的纺织面料产品主要在中国、日本及亚洲若干其他市场销售或分销。

公司生产设施位于中国江苏省常州市，江苏省为中国纺织染色及整理行业的五大产业群之一，于19年，江苏省占中国印染面料产量总额的约13.8%。

购买公司纺织面料产品的客户主要包括服装制造商及贸易公司。就合理加工服务而言，客户主要为纺织品制造商及贸易公司，来自最大客户的收益占去年收入约9.9%，来自五大客户的收益则占38.1%。

集资所得其中63.1%通过升级及改进我们现有的生产线及技术能力，扩大产能及产品范围；26.9%收购一间于中国江苏省拥有现有生产厂房的公司；10%一般企业用途及营运资金。

上市后主要股东架构︰

主席薛士东先生持股75%

公众持股25%

简评︰

亚东集团(1795)主要从事设计、加工及销售纺织面料产品，于2011年成立，业务属于旧经济。

以上限价1.08元计算，市值约6.48亿元，以19年经调整纯利约5,708万人民币计算，市盈率约10.3倍。

公司集资最多1.62亿元，上市市值仅约6.48亿元，属市值偏细的新股，因此股价预计会较波动。

（本文编辑：孙健一）