高盛：枫叶教育(01317)业绩不及预期且未派末期息 下调目标价至2.4港元

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，枫叶教育(01317)2020下半财年净收入同比下降11%，较预测低12%，主要由于停课期间向学生退还学费，以及公共卫生事件下夏令营和其他海外教育服务均取消所致。

报告中称，期内经调整营业利润率为31%，较高盛预测的35.8%低。公司于2020年8月完成收购加拿大国际学校(CIS)的收购，但未为2020财年的收入贡献任何收入，并因收购而未有派发末期息。

该行将2021至2023财年收入预测下调7%至8%，预计在入学率增长放缓、公共卫生事件对海外学校的持续影响以及非学费收入下降，学费收入内生增长将放缓，但估计2021财年起CIS及Kingsley学校的收入将并表，2021财年收入可望同比增长50%。

高盛同时将2021至2023财年的经调整每股盈利预测下调6%至7%，目标价由2.7港元下调至2.4港元，评级“中性”。