小摩：料地产股将短期反弹 但恐难持续 首选长实(01113)

小摩发表研究报告表示，香港发展商股价于第四季表现较弱，但认为势将出现短期反弹，主因一手楼市场的定价较预期优，而短期内将有3900个单位推售，加上短线而言利率风险温和，大型地产股份中首选长实地产(01113)。不过，该行认为此次只能视作短炒机会，难有可持续的重估，原因包括楼价过高，发展商的回报减弱而且在资本管理上不作为。

该行称，因政府推出新辣招、美国加息及HIBOR息率上升，令香港地产股在第四季跑输恒指约8%，但因应近期新楼成交复苏，地产股会有短线上升动力。

该行续称，一个月HIBOR已自10月起上升45点子，收窄HIBOR及LIBOR之间的息差，令H按息率上升，虽然对供楼负担影响较小，但仍是楼市的不利因素，不过亦因HIBOR及LIBOR之间的息差收窄，令未来HIBOR上升的风险有限。