小摩：今年内地券商营运前景转佳 首选华泰证券(06886)

摩根大通发表研究报告表示，中资券商股过去一个月股价下调11%，跑输国指630个基点，券商股估值相当于市账率约1至1.2倍，该行认为行业短期内营运前景转佳。该行行业首选华泰证券(06886) 及中国银河(06881) ，因其经纪业务强劲，属交易量上升的主要受惠者。

该行称，2017年第一季将有市值7730亿元人民币的股份(约占1.9%流通量)解禁，按年升36%，2017年全年解禁股份市值高达2.9万亿元人民币(约占7%流通量)，小摩预期将刺激每日成交量上升6%，对券商股属正面。

该行续称，内地憧憬放宽对股指期货交易限制，令券商可对冲其投资，对券商投资收入及经纪收入属正面，将可增加交易量。此外，近期收紧货币政策的风险略有放缓，因为去年12月内地CPI(2.1%)从去年11月2.3%水平回落。