里昂：重申现代牧业(01117)“买入”评级 目标价上调23%至3.7港元

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告表示，将现代牧业(01117)目标价由3港元上调23%至3.7港元，重申“买入”评级，将公司2020-22年收入╱核心净利润预测提高约1%，以反映2020财年产量增长高于预期。

报告中称，现代牧业(01117)发盈喜，预计其2020财年盈利同比增长不低于100%，而核心盈利则同比增长不少于230%，其核心盈利预测与该行之前的预测基本一致。相信公司将是原奶价格上升周期的主要受益者，其新的五年计划将以有限的预付成本将其原奶产量提高一倍以上。

该行表示，现代牧业核心盈利强劲增长主要有三个原因，包括原奶产量和销量高单位数增长，原奶平均售价上涨约2%，以及有效的成本控制。公司强调，尽管如玉米和豆粕等主要饲料在去年持续上涨，但通过大宗饲料的价格规律适时锁单，增加直接采购以及不断提高奶牛产量来平抑饲料价格上涨的影响。

里昂称，据国家统计局资料显示，最近几周全国平均原奶价格持续上涨，一月第一周，原奶价格同比上涨10%，考虑到春节期间是乳制品销售的旺季，而春节前是生产的旺季，该行预计奶价持续增长势头将保持。