港股打新 | 诺辉健康-B(06606)：中国癌症早筛第一股，吸引16名基石投资者认购

本文来自微信公众号“量化简财”。

诺辉健康（06606），申购截止时2020年2月10日，下面通过对公司基本面分析、招股价、行业、保荐人、市盈率等综合分析，给大家提供本期港股打新的操作建议，仅供参考。 

股票名称：诺辉健康（06606）

招股日期：2月5日-2月10日招股

发行股份：发行7659.8万股，其中90%为配售，10%为公开发售。

发售价：22.7元-26.66元

每手股数：500股

所属行业：医疗保健

发行市值：94.87亿~111.43亿港币

发行市盈率：亏损

入场费：13464.33港元

暗盘交易：2021年2月17日

上市日期：2021年2月18日

保荐人：高盛、瑞银

绿鞋：有

基石：吸引16名基石投资者认购，阵容强劲，包括景顺、清池资本、博裕资本、新加坡主权基金GIC及OrbiMed等生物科技IPO常客，合共认购1.24亿美元（约9.7亿港元），相当于集资額约55.29%。

据了解，君联资本、启明创投、软银中国等也是诺辉健康的早期投资者、股东。

2 新股简介

诺辉健康成立于2015年，是中国癌症早筛的引领者和居家检测的开创者，仅在肠癌早筛这一个领域，市场占有率就高达90%以上。旗下两款结直肠癌筛查产品（常卫清和噗噗管）已获得国家药监局的批准并已商业化，还有两款适用于胃癌和宫颈癌筛查的产品正在开发中。

常卫清：常卫清为一种专有非侵入性粪便FIT-DNA测试产品，其利用多靶点方法测试与结直肠癌及癌前腺瘤有关的DNA及血红蛋白生物标记。

噗噗管：噗噗管是一种专有非侵入性粪便FIT结直肠癌筛查产品，用来测试与结直肠癌相关的血红蛋白生物标志物。

诺辉健康目前主打多元化的市场战略，在临床、体检以及保险、直营电商等多点齐发，业务覆盖119个城市、316家医院，合作超过40家科研机构、235个体检中心、36家保险公司、457个零售及连锁药店在线及线下直销，希望通过筛查及早期检测实现癌症的预防与治愈。

3 财务数据

营业收入：2018年、2019年及2020年上半年，公司实现营业收入分别为1881.6万元、5827.5万元和1052.6万元，两年半时间，公司累计实现收入8761.7万元。

净利润：2018年、2019年及2020年上半年，公司实现净利润分别为-2.25亿元、-1.06亿元和-5.53亿元，两年半时间，公司净利润累计亏损8.84亿元。扣非后亏损净额分别为0.77亿元、1.24亿元和0.54亿元。

4 一手中签率预测

后续根据超购倍数，动态调整一手中签率。

5 综合点评及估值分析

1、早期投资估值：

IPO早期投资：公司自创立以来一直获得资本的高度青睐。2016年1月至2020年7月，诺辉健康先后完成了5轮共计超1.52亿美元的融资，其中，包括君联资本、软银中国、启明创投、夏尔巴投资、OrbiMed以及礼来亚洲基金等国内外顶尖的投资机构。如诺辉健康在2020年4月宣布完成2000万美元D轮融资。

2020年7月，诺辉健康完成3000万美元的PRE-IPO轮融资，对应估值6.3亿美金（约49亿港币），本次发行市值94.87亿~111.43亿元，较20年7月融资估值已翻倍，创新药的估值涨的实在太快了。

2、投研机构估值：

暂无

综合简评：诺辉健康，中国癌症早筛的引领者和居家检测的开创者，手握中国癌症早筛第一证，弥补了国内肠癌早筛空白，仅在肠癌早筛这一个领域，市场占有率就高达90%以上，赛道不错，而且胃癌和宫颈癌筛查的产品正在开发中，从成立初期，就备受资本市场的青睐，从2016年至2020年7月最后一轮E轮融资，融资3000美元，参与的知名投资者有软银中国、启明创投、奥博。此次招股引入16名基石（合计认购约55%，基石阵容强大景顺、清池资本、博裕资本、GIC及OrbiMed都在其中），此次发行市值94.87亿~111.43亿元，较20年7月融资估值已翻倍，轮估值是有点贵了，但是创新药卡的是赛道、市场前景、估值一般看不懂，加上中国癌症早筛第一股的光环，在新股市场上没有对标性，发行货少，中签率不会太高，可能会炒作。就打新而言，我会参与申购，反正心通、快手、贝康的子弹都释放出来了，春节放假之前应该没有更好的标的了，大家打不打，自行决定。

（编辑：张金亮）