大和：联想集团(00992)目标价下调至5.9元 维持对利润率趋势正面看法

大和报告表示，联想集团(00992) 第四季收入疲弱，季绩逊预期，不过集团的营运利润率高于预期，确认了该行对集团利润率趋势的正面看法。下调今明财年的盈利预测约10%-12%，因该行下调了联想的个人电脑及智能手机销售预测。目标价也由7.8元下调至5.9元，相当于预测市盈率约10倍，低于之前的12倍。

该行维持对联想的“跑赢大市”评级，虽然集团的股价受累市场忧虑其移动业务，以及个人电脑需求放慢等负面因素影响，不过随着集团的销售动力回升，营运利润率持续按年增长，料市场气氛将会改善。