美银证券：升新奥能源(02688)目标价至71.5港元 评级“跑输大市”

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告，将新奥能源(02688)目标价由61.8港元升至71.5港元，评级“跑输大市”。

报告中称，公司核心盈利去年增18%，不过经营现金流同比跌17%，管理层解释是因先预付8亿元人民币，以确保天然气供应。剔除有关因素，去年下半年经调整经营现金流同比仅跌1%，核心盈利则有23%增长。

该行称，公司去年资本开支降24%，但自由现金流仍同比跌6%，低于预期，去年经常性资本回报率跌40点子至17.2%。其每股核心盈利同比升18%，胜该行及市场预期分别3%及2%，主因气体零售销量增长、第四季气体销售利润为每立方米0.6元人民币，稍逊预期。新开发家庭用户接驳量降4.3至229.3万户，符合预期。

美银证券表示，“十四五”规划初稿，点明“十三五”规划中的困难，包括因上游气源集中致难以发展直销，以及因人口密度上升致难以新增管道。