康师傅控股（00322）再挫逾4%创七年新低 大行纷纷看淡

康师傅控股(00322)上周五因首季业绩差而大挫一成，现价再跌4.44%，盘中低见6.87港元，创超过七年股价新低;成交额7096.73万港元。

摩根大通研究报告指，将康师傅评级由「持有」降为「中性」，予目标价7.5元。

瑞信发表报告指出，康师傅首季纯利倒退45%，令人大失所望，予其「跑输大市」评级。

穆迪确认康师傅务评级评级为Baa1，但展望为负面，反映在市场竞争激烈和中国经济增长放缓下，将面临一定的执行风险，并需时降低负债杠杆率。而该行预计，集团收入下降幅度将从2015年的11%降至2016年的5%。

而摩根士丹利也发报告表示，康师傅(00322.HK)去年纯利按年倒退36%至2.56亿美元，销售跌11%，即公司去年第四季录亏损8,600万美元(对比2014年第四季纯利900万美元)，此符合公司今年2月所发盈警(料去年纯利跌35至40%)。该行指其业绩受疲弱销售拖累，该股股价自今年2月发盈警后已累跌11%，料市场焦点是公司今年销售能否回升。

该行指，康师傅去年销售符预期，方便面销售按年跌13%，显示公司去年第四季进一步放缓(按跌22%)，主要受去年10月加价所影响;而饮料业务收益按年跌10%(去年第四季跌13%)。

大摩估计，市场会关注需求疲弱的环境下，康师傅旗下产品及渠道策略如何令销售复甦;同时亦会关注其开支/成本节省等措施及竞争策略;及公司与百事产品组合的计划等。该行予其“减持”投资评级。

据智通财经了解，康师傅控股公布截至2016年3月31日止第一季业绩，溢利5801万元(美元.下同)，按年大跌45.8%。每股溢利1.04仙。不派息。

期内收益21亿元，按年跌9.5%;毛利6.6亿元，跌10.2%;毛利率31.43%下跌0.23个百分点;EBITDA为2.8亿元，跌14.6%。