野村：升龙湖集团(00960)目标价至58港元 评级“买入”

智通财经APP获悉，野村发布研究报告，将龙湖集团(00960)目标价由45.5港元升至58港元，评级“买入”。

报告中称，公司指引2020-23年年复合增长可达20%，同时也预期可持续收入将成增长的重要引擎。该行估算到2023年或之前，可持续收入将贡献其盈利的26%，而去年仅占16%左右。

该行表示，在业绩电话会议中，公司对核心盈利增长指引有信心，主要考虑物业开发收入2020-23年的年复合增长可达15-20%，而毛利率则超25%，在可持续收入方面的年复合增长则预计为40%。公司现时有54个商场于产品线上，加上物管业务扩张快速，估计于2021年管理面积将同比增超50%至2.6亿平方米。

野村认为，考虑到2020-23年公司销售年复合增长约为15-20%，公司今年销售目标为3100亿元人民币(下同)，同比升15%，而可售资源则同比升12%至4700亿元。该行去年收购了121块新地，涉及2570万平方米，相当于去年售出的面积1.6倍，意味销售增长有较高的可见性，同时净负债也维持在46%的低位。另外管理层也重申无意分拆物管上市，不过期望在相关范畴将有更多并购，预计未来将维持稳定派息比率，短期也无意配股。