高盛：吉利(00175)正转型为全球主流制造商 重申“确信买入”

高盛发表研报表示，重申吉利汽车(00175) “确信买入”投资评级，目标价13.21港元。报告称吉利及其姐妹公司沃尔沃(Volvo)，正从低端本地汽车生产商，转型为全球主流制造商。

报告称，吉利新推出的凌克(Lynk & Co.)品牌，在沃尔沃的支持下争取全球市场;SUV产品周期改善也将带来更高销量、汽车平均售价及毛利;加上平台及动力总成(powertrain)优化;产能扩充合理化;及分销网络改善。预期在主要动力总成及车壳科技投资完成下，公司现金回流将获得增长，令派息有机会增加。

高盛预测吉利2016年至2019年间收入及纯利，年复合成长率分别有33%及31%，受惠于销量增长、经济规模效应、以及营运杠杆和产品组合改善。该行对公司2017年及2018年每股盈利的基本预测，分别较市场高7%及8%。

该行预期公司在股本回报率及资本投资现金回报方面，于该行覆盖的代工生产车企中位处前列。