野村：看好优质券商龙头未来表现 首选中信证券(06030)及中金公司(03908)

智通财经APP获悉，野村发布研究报告，将华泰证券(06886)、中国银河(06881)目标价分别降0.81%及1.3%，维持后者“中性”评级；同时，该行将中信证券(06030)、中金公司(03908)目标价升2%及0.2%。野村表示，行业内的首选为中信证券及中金公司，因其具有较强的机构背景及财富管理业务，同时也具备国际化策略；该行同时倾向选择华泰证券，认为其估值相对较低。

考虑到A股市场气氛自2月以来较弱，该行将2021及2022年A股日均成交额预测降16%及15%，预计2021-23年各年日均成交额将分别同比增7%/5%/5%。尽管该行预计短期内成交额将减少，但居民资产配置于股市的情况将是长期结构性的增长引擎，其中有较强财富管理业务的券商如中金公司，以及有较强基金产品销售渠道的中信证券及华泰证券也将成主要受益者。

该行表示，在承销业务方面，考虑到主板上市改革全面推出有所推迟，将今明两年IPO集资额规模降20%及25%，现时估计2021-23年将分别同比增20%/40%/20%，相信此影响将被后续募资规模提升所抵销。此外，该行将2021-22年A股整体股权集资规模预测维持大致不变，但就将2021/22年企业债融资规模预测降5%及10%，以反映融资环境收紧的影响。同时，该行相信近期收紧IPO上市规则虽带来短期影响，但长远将为有质量的企业增长铺路。

另外随着内地金融市场开放及佣金比率下降，相信行内竞争将继续加剧并令市场进一步整合，在这个大环境下，预计具备较强组织及财富管理业务的行业龙头将继续领先。