野村：升润地(01109)目标价至31.33港元 毛利将进一步改善

野村发表研究报告表示，华润置地(01109)去年表现强劲，管理层预计今年销售可维持在前十名的位置，但不会牺牲利润率以求增长，预计毛利有进一步改善。

资本开支方面也会较合理，以减少市场下行风险的影响。公司策略平衡，相信未来可维持稳定的盈利增长。

该行指，去年公司的租金收入为73亿元，预计至2019年底，商场数目将由22个增至44个，总建筑面积由270万平方米增至550万平方米，租金收入可增至100亿元，占盈利20%，可支撑更高市盈率。

该行重申公司为行业首选，升2017-2018年的核心盈利预测3%及1%，资产净值(NAV)升5%至34.81港元，目标价31.33港元，较NAV折让10%，评级“买入”。