世茂房地产(00813)今年销售目标800亿 感叹香港地价过高拿地难

世茂房地产(00813)是在早期来香港发展的内地地产商之一，但近来越来越多内地过江龙，转眼光景，世茂房地产都感叹，同行出价太进取，要在香港再拿地很难。所以今年会更注重内地一、二线城市发展，销售目标800亿元(人民币，下同)。

预留100亿元高利润项目   今年销售目标800亿元

据智通财经了解，世茂房地产去年营业额约592.86亿元，同比增加2.7%，但毛利则轻微下跌0.61%至163.49亿元。由于物业公允值重估，净利润减少15.4%至51.72亿元。如果撇除相关影响，核心盈利升0.7%至62.5亿元，派发末期息每股0.44港元。

世茂房地产副主席许世坛表示，毛利下跌主要是因为去年公司清理库存，以及2015年低价销售的项目在去年入账，所以毛利率从2015年的28.5%，降低至27.6%。

他进一步解释，因为个别地方政府对售价调控，已经将100亿元的高利润项目推迟到今年出售，加上一些售价高的项目在未来1至2年入账，这些都有助毛利和毛利率的提升。有信心今年的毛利率可以提高到30%，核心利润率从去年的12.8增加至15%。

许世坛指出，今年可售资源953万方米，货值总共1333亿元。按60%的去化率计算，全年销售目标800亿元，同比增加16%。有信心上半年完成目标的一半，全年应该可以超额完成。

由于限价政策，他估计今年内地房地产市场成交量会下跌10%至15%，但仍是很高水平。因为热门城市地价上涨，未来也会物色一些在大城市附近的地皮，或者是有产业前景的三、四线城市，今年的土地开支预算为350亿元。

香港市场同行进取  拿地难度大增

世茂房地产是在早期就来香港发展的内地地产商之一，已经在香港发展数个项目。但是近年来越来越多内地过江龙来港分一杯羹，香港地价不断被推高，世茂房地产早前也对多块地皮投标，但都不成功。

许世坛感叹道，近来很多同行来香港发展，而且投地出价非常进取。香港地产商和内地地产商计算成本有所不同，因为香港税低，项目的净利润高于内地，所以内地发展商对项目的毛利率要求会低一点。

但他认为，地价推高楼市预期，对该集团在香港的现有项目也是好事，因为可以提高项目的售价。不过预期内地资金会陆续流入，在这么激烈的竞争下，相信短期内香港地价不会下跌，未来要再找到合适价格的地块很难，但会继续留意香港市场。