长期美债收益率大跌，贝莱德等资管公司认为下跌仅是“暂时性的”

智通财经APP获悉，周四，受通胀预期普遍下滑影响，长期美债收益率本周螺旋式下降。反映未来三十年通胀预期的30年期盈亏平衡通胀率跌至2.18%，创3月以来最低水平，5月时该数据最高曾达2.41%。

事实上，所有期限的盈亏平衡通胀率都比上周有所下降。直到前不久，各个资产类别的投资者都一直关注通胀问题。而现在从股市到大宗商品，通胀担忧都在褪去，最明显的是美国国债市场。目前美国十年期国债收益率跌至1.29%，美国三十年期国债收益率跌至1.941%，均为2月以来的最低值。

不过，美国一些最大的资产管理公司坚持认为，近期美国国债收益率的下跌是“暂时性的”，债券收益率将在今年下半年走高。包括贝莱德、PIMCO、DoubleLine和TCW在内的资管公司认为，自5月中旬以来收益率的广泛走低，以及本周的加速下跌趋势，主要是由于投资者在早些时候解除了对更高利率的过度押注。

几日前，一个对摩根大通客户的每周调查显示，针对国债的净看跌押注降至4月以来的最低水平。DoubleLine的美国政府证券投资组合经理Gregory Whiteley称：“在2月及3月的时候，每个人都在做空，现在看来这些仓位有点超前了。”

TCW的国债投资组合经理Bret Barker表示：“最近国债价格的上涨并没有改变基本前景，对我们来说，这一举动看起来更像是技术性的调整。”Barker认为十年期国债收益率在年底前将达到1.6%-2%。

PIMCO的多资产策略投资组合经理Erin Browne指出，最近几个月收益率曲线出现了 "相当明显的扁平化"，这是由盈亏平衡通胀率推动的。而国债收益率在本周的下跌使其低于了公允价值，Browne同时认为在2021年下半年，美国十年期国债收益率将达到1.5%-2%。

贝莱德首席固定收益策略师Scott Thiel表示，该机构利用了此次收益率下降的机会，建立了一个短期头寸。但Thiel并未透露出该头寸的具体细节。