新债王：美国经济正走向阴阳分界，老债王：我正在做空美国国债

过去半个多世纪以来，全球多个发达国家都是依靠债务而发展经济，进而形成了人们提前消费、养尊处优、不劳而获的习惯，一些经济体甚至达到了“欠债上瘾”的状态，美国经济就非常明显。‍‍

我们注意到，1958年赤字开始时，美国的债务为2800亿美元，而截至7月5日，美国联邦债务总额已经高达28.5万亿美元，是63年前的约100倍。

值得注意的是，自里根时期以来，美国债务平均每8年翻一番，分析认为，如果这种趋势持续下去，2029年美国债务至少将达到56万亿美元的天文数字。

“新债王”Jeff Gundlach数周前发出警告称，美国的债务规模已经超过了名义GDP，意味着如果不是债务增长，美国的经济会是负增长。新债王表示，美联储毫无节制地印钞，正在将美国金融市场推到了“阴阳分界”。而事情的新进展是，“老债王”格罗斯表示，“随着美国通胀加速到5%以上，我正在做空美国国债”。

事实上，新老债王对美国债务危机隐患的担忧不无道理，许多经济现象表明，美国经济离债务危机或越来越近。美国金融网站ZeroHedge数周前称，现在的美元债务市场可能存在着一个庞氏骗局。过去一些月份，美国已经有城市因债务原因而突然爆发了大规模富人逃离事件。

例如，截至目前，有超过7000名百万富翁逃离了美国伊利诺伊州，这是目前美国所有城市中最大规模的富人外流，也是世界上最大规模的富人外流之一。与此同时，据美国人口普查局数据，伊利诺伊州是2018年美国人口最多的州之一，而近5年以来，已经有超过10万人离开，而离开的这些富人一般都受到过更好的教育，赚的钱也比那些留下来的居民多，这些富人们逃离的原因正因为税收的增加和该州债务危机严重。

另据美联储连续两年发布的关于美国家庭经济状况的最新报告(对超过12000人进行调研)显示，有40%(近半数)的人拿不出400美元的现金用于急用，或者需要借钱或卖东西才行。

而CareerBuilder研究显示，超过81%的女性和75%的男性均透露每月都经历“左手进右手出”留不住钱的尴尬，有78%的美国全职工作者承认自己是个月光族，而且是把月工资花的一分得了不剩;而超过71%的上班族更是称背着巨大债务压力以致让自己的生活变得捉襟见肘。

美国三届前共和党总统候选人Ron Paul也曾在接受采访问时表示，我看到未来有麻烦，它来自过多的债务，过多的支出。美元市场(以股市为代表)可能会“惨遭腰斩”。目前的美元资产市场是“人类历史上最大的泡沫”。

而华尔街金融大鳄乔治·索罗斯数周前发出警告说，由于美国当局努力提高美国风险资产和债务的努力，美国市场可能会走进大萧条雷区。与此同时，商品大王吉姆·罗杰斯日前则对美国巨额债务担忧地表示，美国是全球最大的债务国，债务无处不在，印钞无处不在，最终我们(美国)要付出代价……分析预计，高达26万亿美元的资金或将陆续从美国市场撤离。

事情还远没有结束，我们知道，美国国债的主要买家群体是全球多个央行，因此，当全球央行不再青睐美债时，美国国债或陷入无人买单的困境。

自2018年以来，美国经济的这张债务经济模式的“底牌”就面临不断被揭开的风险，两年间全球至少30个美债的海外持有国在不同月份大幅抛售了美国国债。而据美国财政部公布的TIC数据显示，仅在3月，全球央行投资者就净减持了近700亿美债，而更长远来看，在最近的36个月内，全球央行已经有27个月出现不同程度的净抛售美债举动，总额达1.12万亿美元的美债。

值得一提的是，值得一提的是，根据美财政部报告，中国在3月份减持了38亿美元的美国国债后，4月再次减持43亿美元美债。自2018年以来，中国已连续累计减持了规模高达1839亿美元的美债，这一抛售规模已高于德国持有美债的总数。目前持有1.096 万亿美元的美债。

BWC中文网财经团队注意到，尽管近年美债发行量大增之际，但中国和日本所持有的超2万亿美元的美债总额，几乎是十年以来相对份额的最低水平。我们团队据美国财政部历次公布的数据统计，这其中，中国持有美债占比下降最为显著，数据显示，2011年7月中国持有美债约占美国国债9.17%比例，创历史最高，截止2021年4月，持有美债份额仅剩3.89%，从比例上来计算，减持超过一半比例。

不仅于此，俄罗斯目前持有美债量仅为9年前的3%，累计抛售量达97%。俄媒RT对此称，俄罗斯央行或正在向持有美债为”零“而倒计时。美媒CNBC近日则称，如果全球主要央行们大幅度抛弃美债，这对美国经济的损失将是无法想象的。也就是说，美债和美国经济的主动权，从这一点上来讲，掌握在全球主要央行手中。

而另一个进展是，美国财长珍妮特.耶伦当地时间6月23日称，美国国会必须在 8月1日之前提高或暂停对美国债务总额的限制，否则可能会导致“绝对灾难性的经济后果”耶伦表示，美国联邦可能会在 8 月的某个时候耗尽资金。她还警告称，我相信这会引发金融危机，威胁美国人的工作和储蓄。

无独有偶，全球最大的对冲基金桥水创始人亿万富翁雷·达里奥数周前曾表示，当前的经济形势正在按照美国大萧条的剧本发展。

本文选编自 BWC中文网，智通财经编辑：马火敏。