瑞信：粤海投资(00270)目标价升至12.7港元 维持“中性”评级

瑞信发表研究报告表示，上调粤海投资(00270)目标价，由原来的11.8港元，上调至12.7港元，评级维持“中性”。

该行称，不计算一次性汇兑损失，粤海投资去年持续核心盈利约43亿元，大致符合该行预期，因较弱的发电业务盈利，可被较高盈利的水资源业务及低行政费用所抵销。

另一方面，瑞信又认为，对比同业而言，该集团新签计划的过程仍然较缓慢。而向母企收购粤海置地(00124)股权的交易，则或会为该集团今年的每股盈利带来影响。

该行基于较低的行政相关费用，分别上调粤海投资今明两年盈利预测3%至8%。此外，集团将在今年下半年更新香港的供水合约，该行认为费率增幅有下调风险。瑞信假设同比增长有6%以上，每1%的增幅下调，集团明年的每股盈利减少1%，估值则减4%。