麦格理：予欧舒丹(00973)“跑赢大市”评级 目标价降5.4%至33.1港元

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，予欧舒丹(00973)“跑赢大市”评级，目标价由35港元下调至33.1港元，基于24倍的2023财年预测市盈率不变。将2022财年和2023财年的盈利预测分别降低7.3%和4.5%，以反映2022年第一季度较低的销售额和更审慎的利润率假设。

报告中称，公司2022财年第一季收入同比增长27.7%，在固定汇率下达3.37亿欧元。尽管疫情影响，但看到销售额比疫情前，即2020财年第一季增长3.1%，成绩令人鼓舞。

该行表示，公司电子商务的销售有所改善，由于该渠道的利润率高于线下销售，预计电子商务业务的增长将推动该公司的营业利润率。此外，更好的品牌组合是提升利润率的另一个驱动力，估计利润率较高的品牌Elemis将享受最快的增长，并在2022财年占整体销售的低双位数。