大摩：维持嘉里建设(00683)“买入”评级 目标价升6.6%至32港元

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持嘉里建设(00683)“买入”评级，目标价由30港元升至32港元。

报告中称，随着公司投资物业组合增长，可带动恒常股息收益率逾5%。另公司预期年底前将派发每股2.3元特别息，早过该行原先预期。随着经常性收益持续增加，预计长远而言恒常股息将稳定增长。

该行指出，公司上半年业绩胜该行原先预期，预计未来六至七年其经常性纯利年均复合增长率可达6%，主要受惠中国内地八个大型综合项目。该行预计其中国内地总投资物业楼面面积将增加1000万至1200万平方呎，较现时辖下800万平方呎增加超过一倍。

大摩表示，现价计公司估值较资产净值(NAV)折让68%，估算顺丰入主嘉里物流(00636)交易完成及派发特别息后，负债比率将下降，并低于中国香港同业平均水平。假设嘉里建设估值较NAV折让幅度收窄至45%，与同业新鸿基地产(00016) 、新世界(00017)看齐，则其合理值应为每股44元，意味上行空间达70%。