调研记录|杭锅股份（002534.SZ）：携手浙大在临安青山湖设立能源研究院赋能碳捕集项目 通过锁定价格、原材料备库及商品期货套期保值应对原材料价格波动风险

智通财经APP讯，杭锅股份（002534.SZ）在9月8日接受调研时表示，30·60政策目标要求实现能源的高效利用，碳排放要求提升，公司燃煤改造及新增电站锅炉项目激增，在高耗能工业企业会产生较大的需求端，加上短期内天然气是替代煤电的过渡能源之一，天然气发电机组配套的燃机余热锅炉会新增一定的市场需求。公司与浙大等高校在太阳能发电、固废处理、二氧化碳补集及综合利用等方面展开科研合作，目前在临安青山湖设立了能源研究院，二氧化碳捕集正在科研中，争取尽快推出示范项目。公司自主研发的熔盐储能技术已成功投运于多个光热电站，青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热电站核心设备包括吸热器、熔盐蒸汽发生器、储热系统等由公司供货。公司在合同签订后会立即锁定一部分原材料价格以保证成本，同时会对通用的原材料类型如钢材会做一定的原材料备库，并会开展商品期货套期保值业务对冲材料上涨损失，因此原材料价格上涨会对合同毛利的影响可控。

具体问答实录如下：

问：近期电站锅炉增长较快的原因?

答：受益于30·60政策，近两年国内电站锅炉市场保持了较高的增长。因为碳排放要求提升，燃煤改造及新增电站锅炉项目激增。公司电站锅炉业务归类于余热锅炉大分类下，2020年度电站锅炉营业收入占总业收入23%。

问：公司在国家“双碳”政策下有哪些受益?

答：30·60目标要求实现能源的高效利用，余热利用是实现能源高效利用的重要途径，这正是公司的优势所在。公司扎根余热利用行业(钢铁、建材等)数十年，将继续在余热利用、节能高效方面积极探索，以减量化服务为目标开展节能减排产业新业态、新模式。首先在高耗能工业企业会产生较大的需求端;其次，短期内天然气是替代煤电的过渡能源之一，天然气发电机组配套的燃机余热锅炉会新增一定的市场需求;此外，公司布局新能源+储能战略，与浙大等高校在太阳能发电、固废处理、二氧化碳补集及综合利用等方面展开科研合作，相关领域在30·60政策下具有较大的市场空间。

问：公司和浙大合作进展如何?碳捕集领域是否已推出示范项目?

答：目前公司与浙大在临安青山湖设立了能源研究院，合作课题之一即二氧化碳捕集正在科研中，争取尽快推出示范项目。后续双方将在二氧化碳综合利用方面继续推进研究。

问：请介绍下杭锅集团投资参建的青海德令哈熔盐光热储能电站项目?

答：青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热电站项目是国内首座规模化熔盐光热储能电站，并于2019年成功并网发电，是世界上继西班牙、美国之后的第三座规模化投运的塔式光热电站。该电站核心设备包括吸热器、熔盐蒸汽发生器、储热系统等由公司供货。公司自主研发的熔盐储能技术已成功投运于多个光热电站。30·60目标给能源利用行业创造了巨大的市场机遇，公司推进新能源+储能战略，力争在储能市场占有一席之位。

问：据半年报显示，公司资产负债率水平是否较高?

答：历年来看，公司资产负债率在60%左右。2021半年报公司负债约65%。主要由于公司销售规模扩大，预收增加所致，负债率略有提升。

问：公司推行管理改革的背景?改革后主要带来哪些提升?

答：公司自2019年正式引入传世智慧团队，推行全面组织变革，打造“以客户为中心，以奋斗者为本”企业文化。今年是推行管理变革的第三年，公司始终践行“以客户为中心，以奋斗者为本”的理念，以变革为驱动力，全方位提升组织能力，推动公司高质量发展。通过公司治理、人力资源管理、技术创新、营销能力提升、供应链管理五项子项目全面落地实施，有效提升组织活力和业务效率，创新管理逻辑，确定了新的奋斗目标。

公司发展关键方向已从发电设备、余热能源转变为节能环保和能源利用，业务模式从设备供应商更大力度地转向整体解决方案供应商。推行“精益制造”战略的实施，供应链深化再造，致力于全面构建面向客户的、具有高度竞争力优势的供应链，建设“以顾客为中心”的全价值链质量管理体系，打造稳定强健的产业生态链。以奋斗者为本的获取分享机制深深植入管理体系，推行绩效考核与组织激励相结合、短期激励与长期激励相结合的机制，大大激发了员工的奋斗意愿和组织活力。近些年公司业绩也保持了稳步提升。

问：控股股东西子电梯旗下有哪些产业?

答：控股股东以制造业为基础，旗下产业涵盖电梯及电梯部件、锅炉、立体车库、起重机、钢构、房产、商业、投资等多个领域。西子未来发展以实业为主，资本运营为辅。杭锅作为上市公司，是西子发展的一个重要战略平台。未来将充分发挥上市公司及大股东资本优势，积极寻找相关领域的投资机会，推动公司的发展。

问：原材料价格上涨对公司的影响

合同签订后，公司会立即锁定一部分原材料价格，保证成本。同时公司会对通用的原材料类型如钢材会做一定的原材料备库，以及开展商品期货套期保值业务对冲材料上涨损失，因此原材料价格上涨会对合同毛利的影响可控。

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