交银国际：首予京东物流(02618) “买入”评级 目标价39港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，首予京东物流(02618) “买入”评级，DCF估值2420亿元，相当于2022年市销率1.5倍，目标价39港元。

该行认为，集团短期内以收入扩张为主，利润率长期有望达到5%以上，看好集团在行业营运经验、基础设施网络覆盖及技术投入的领先地位。另外，风险包括行业竞争加剧、获客不及预期及短期投入影响盈利。

报告提到，中国物流行业面临环节冗余，未来在多个环节有改善空间，将向数码化 、一体化供应链管理转型。京东物流为国内最大的一体化供应链服务提供商，其一体化服务模式的核心竞争力在于商流、行业营运经验，与快递、快运公司的标准化服务不同，客户黏性更强。