大和：下调华润燃气(01193)目标价至40.5港元 评级降至“持有”

智通财经APP获悉，大和发布研究报告，将华润燃气(01193)目标价由54.5港元调低25.7%至40.5港元，评级由“跑赢大市”降至“持有”，下调2021-23年每股盈测2%至5%，以反映最新价差及接驳量预测。

报告中称，集团对业务作更新及提到第四季前景，基于预计今年冬季寒冷，第四季燃气需求应强劲，今年全年燃气销量增长有望高于行业平均水平3%至4%。虽然燃气销量增长稳健，但集团预计下半年价差最高为每立方米0.55-0.56元人民币(下同)，低于半年的0.58元，而其中基本未考虑液化天然气成本上升影响。对此，该行下调集团2021-23年价差预测，由每立方米0.57/0.56/0.55元下调至0.54/0.53/0.53元。

报告提到，集团指长期燃气接驳趋势稳定，而该行认为集团指引为每年接驳300万户，低于该行预期的每年超过320万户，故下调其2021-23年相关预测，由320/340/350万户下调至约310万户。