瑞银:MSCI延迟纳A股料市场短期反应负面 投资者回归具防守性H股

瑞银报告指出,MSCI宣布延迟将A股纳入新兴市场指数,但不排除在明年6月前,在年度检讨进行前把A股纳入指数内。根据MSCI,A股未能“入摩”的最大障碍基金每月不能赎回逾20%资本的问题,以及推出金融产品须取得当地交易所审批的限制。

瑞银报告指出,MSCI宣布延迟将A股纳入新兴市场指数,但不排除在明年6月前,在年度检讨进行前把A股纳入指数内。根据MSCI,A股未能“入摩”的最大障碍基金每月不能赎回逾20%资本的问题,以及推出金融产品须取得当地交易所审批的限制。

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该行注意到,很多投资者认为今年A股入摩机会大,数星期前至今北上资金达27亿美元,不少投资者也已买入离岸A股ETF(净认购额达8亿美元),以及A股指数期货(未平仓合约达41亿美元)。相信A股未能入摩,市场短期反应负面,A股表现受压。

该行认为,在未来2至3年,全球投资者对中国股市仍感兴趣,A股延迟入摩,反映他们对内地政策透明度及实行效率欠缺信心,相信随着中国资本账自由化不断推进,市场忧虑将逐步纾缓。

基于A股入摩结果令人失望,加上近期环球经济数据疲弱,瑞银相信投资者将回归具防守性H股,包括资产负债表强劲,估值较便宜及股息高的H股。A股方面,该行较看好餐饮股、医疗保健股及家电股。


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